腾讯2025年第二季度财报解读
财报概览
腾讯控股有限公司（0700.HK）发布了2025年第二季度财报，显示公司业绩持续增长。财报显示，腾讯二季度总收入为1845亿元人民币，同比增长15%；经营利润（Non-IFRS）为692亿元人民币，同比增长18%。腾讯CEO马化腾表示，公司在AI领域的持续投入已经开始转化为实际收益，推动收入和非国际财务报告准则经营盈利实现双位数百分比同比增长。
AI投入与收益
财报中，AI成为了关键词。腾讯在AI领域的投入不断加大，二季度研发投入达到202.5亿元人民币，同比增长17%；资本开支为191.1亿元人民币，同比增幅达119%。马化腾指出，腾讯通过赋能微信内更多应用场景，推动AI原生应用元宝的使用量，升级混元基础模型的能力，为用户及企业带来更进一步的AI增益。
业务板块表现
腾讯的增值服务收入同比增长16%至913.7亿元人民币，其中游戏板块收入同比增长22%。国际市场游戏收入同比增长35%至188亿元人民币，连续四季创新高。营销服务收入同比增长20%至357.6亿元人民币，得益于大模型技术升级和微信生态活跃度提升。金融科技及企业服务业务收入同比增长10%至555.4亿元人民币。
AI与广告融合
财报显示，AI与广告的融合在二季度为腾讯带来了显著的营收增长。腾讯高管表示，AI带来的更精准定向投放提升了点击率，视频号和搜索流量的增长也带来了新的流量。生成式AI制作广告素材和电商闭环交易的增多，共同推高了单次点击的收入。
游戏业务动态
腾讯的游戏业务在二季度表现强劲，收入同比增长16%至914亿元人民币。本土市场游戏收入为404亿元人民币，同比增长17%，受益于《三角洲行动》等新游的收入贡献以及《王者荣耀》、《无畏契约》、《和平精英》等长青游戏的收入增长。国际市场游戏收入为188亿元人民币，同比增长35%，得益于Supercell旗下游戏及《PUBG MOBILE》的收入增长，以及新发布的《沙丘：觉醒》的收入贡献。
未来规划与挑战
展望未来，腾讯高管表示不打算单纯通过市场投放来获取新用户，而是将重点放在优化产品和深化现有平台的整合上。同时，腾讯将在CPU、存储、数据库、CDN等多个领域持续扩展云业务，而不仅仅依赖于GPU。在供应链端，腾讯已经为未来的AI训练和迭代准备了足够的芯片，并通过软件优化提升推理效率。
综上所述，腾讯在2025年第二季度继续保持了良好的增长势头，AI技术的深入应用成为了推动业绩增长的重要因素。公司在AI领域的持续投入和创新，以及各业务板块的出色表现，为腾讯的未来增长奠定了坚实的基础。
