对话启明创投：大模型三个月一迭代，没有永远的王者
启明创投作为一家在AI领域投资较早且广泛的风投机构，其观点和策略对于理解当前AI行业的发展趋势具有重要参考价值。以下是对启明创投主管合伙人周志峰和执行董事胡奇在2025WAIC前夕分享的几点关键内容的深入解读：
1. 大模型的快速迭代与竞争态势
三个月换一代
- 技术演进：大模型的技术演进速度非常快，任何大模型在基准测试榜上的领先优势不会超过三个月。这意味着大模型公司之间的竞争非常激烈，技术突破和性能提升几乎是持续不断的。
- 成本下降：随着技术的进步，大模型的成本也在快速下降。从“可用”到“好用”的转变，使得大模型的应用场景越来越广泛。
AI+内容
- 超级AI应用：周志峰预测，AI+内容是近期最有可能出现“超级AI应用”的地方。生成式AI天然适合内容生成，可能颠覆传统互联网的连接模式，带来范式转移。
- 布局企业：启明创投已经布局了一些企业，但谁能成为下一个“字节跳动”还不好说。
2. 具身智能的挑战与机遇
人类的浪漫
- 创业者的执念：过去两年，国内新成立的具身智能公司已超过100家。创业者们认为，具身智能与人类的连接是情感层面的终极技术形态。
- 大规模商业化：然而，机器人要想实现大规模商业化，还面临许多挑战。例如，“节拍”问题、极高扭矩的关节电机的工程难度和成本问题、缺乏高质量的训练数据等。
闭环飞轮
- 规模化部署：启明创投判断，智能机器人将率先在拣选、搬运、组装等场景实现规模化部署，积累大量机器人第一视角数据与带触觉的操作数据。
- 模型能力迭代：这一飞轮将驱动模型能力迭代，最终推动通用机器人迈向大规模落地。
3. 超级AI应用的“天时”
理性与克制
- 技术土壤：超级应用的技术土壤已经具备，推理成本正在快速下降，模型能力也在快速进化。
- 契机：超级应用的出现还需要一个契机，即哪个领域率先让AI变成刚需？哪个场景能容纳亿级用户每天反复使用？哪个产品真正打破了平台与用户旧的边界？
4. 投资判断：什么是真需求？
真机会
- 被“喊”出来的产品：很多产品是被“喊”出来的，而不是“长”出来的。这些产品往往在短期内吸引大量关注，但最终无法交出实际数据。
- 有实实在在的数据：真正靠谱的AI项目，不用炒，老板会问你：“我看那家公司收入都过亿了，你们看过吗？”这才是真需求。
其他模态的小模型
- 关注其他模态：相较竞争格局日渐明晰的基础模型和语言模型领域，胡奇会关注其他模态的小模型，如AI for Science、AI安全等。
- 商业化的转折点：投资的前提是判断这项技术是否到了商业化的转折点，哪种团队基因在当前阶段最有可能成功。
结语
启明创投的观点为我们提供了一个全面且深入的视角，帮助我们理解当前AI行业的发展趋势和投资策略。无论是大模型的快速迭代、具身智能的挑战与机遇，还是超级AI应用的“天时”，都值得我们持续关注和深入思考。
