根据您提供的信息，2025年6月硅谷风投圈确实被“AI作弊”公司Cluely的融资情况所震撼。这家公司仅成立2个月就获得了硅谷著名VC机构a16z的1500万美元融资，估值迅速飙升到1.2亿美元。这一现象背后反映出AI Agent应用与资本市场之间的割裂，以及一级市场和VC团队对技术壁垒和长线增长的追求减少，转而追捧会营销的创始团队。
Cluely的爆火可能是资本饥不择食的缩影，也可能是创业范式迭代的先兆。在AI时代，消费端杀手级应用踪影难觅，而各大投资机构不再指望IPO作为退出方式。资金继续涌入AI赛道，金额和规模都比之前更大，这背后的原因之一可能是市场上的钱太多了。
Jenny Xiao，Leonis Capital合伙人、前OpenAI研究员提到，AI时代VC投资资金规模大幅增加，许多VC基金在种子轮就要求公司融资五百万到千万美元，甚至更多。这是因为大基金想要的是200亿美元的结果，而不是2亿或3亿美元的收购价。当市场上钱太多时，VC基金的投资回报率往往会被压缩。
AI进展到2025年，我们看到风投基金普遍看好AI应用在这一年爆发，但现实是，AI杀手级应用尚未出现。开发应用的AI初创企业太容易被大模型公司的能力所吞噬。因此，创业团队的护城河变成了“会营销”、“执行力强”、“速度快”等特质。
最后，对于AI时代的投资人来说，IPO不再是唯一的退出方式。许多科技公司和AI公司更倾向于通过二级市场交易来实现退出，而不是公开上市。这种变化在2025年下半年还会继续，我们拭目以待在所谓的“AI元年”中，到底有哪些真正好的AI产品能跑出来。
