分析人士认为，2015年年底险资的集中举牌主要是迫于偿付能力的压力，每年的年中和年末是险企偿付能力考核的重要时点，也成为险资举牌的密集期 ■本报记者 傅苏颖
刚刚过去的2015年，险资举牌上市公司最抢眼，在A股市场甚至形成了险资举牌概念股。据
同花顺(
67.470,
-2.55,
-3.64%)统计显示，2015年1月1日至2016年1月19日， 共有10家保险公司举牌了31家上市公司，合计买入94.69亿股，市值达1199亿元。从行业来看，房地产、银行和商业贸易三大行业备受险资青睐。
进入2016年以来，受大盘波动拖累，险资投资也不能独善其身。《证券日报》记者梳理发现，截至2016年1月19日收盘，除
万科A(
24.43,
0.00,
0.00%)处于停牌状态外，其中，共有17家曾被险资举牌的上市公司股价低于累计举牌交易均价，另有13家上市公司股价高于均价。
接受《证券日报》记者采访的专家认为，险资作为机构投资者以长期持有为主，不应以一时的股价来判断险资的浮盈。此外，近日股市大幅震荡，股价较低时应是 加仓的好时机。具体来看，不同险资的投资风格不同，总体来看，险资未来或根据对经济基本面以及股市的判断来做相应的配置调整。
值得注意 的是，险资掀起的“举牌潮”主要集中在2015年年底，进入2016年后，险资的举牌似乎已经告一段落。对此，一位不愿具名的行业分析师对《证券日报》记 者表示，2015年年底，险资集中举牌主要是迫于偿付能力的压力，部分保险公司因为保费增长快，造成偿债能力压力增大，为此，通过举牌重仓的上市公司来实 现资产的账面增值，缓解偿债压力。而目前之所以告一段落，也是因为当前偿债压力不大，但不意味着险资不再举牌，由于每年的年中和年末成为险企偿债能力考核 的重要时点，相信今年在这两个时点也会是险资举牌的密集期。
2015年年底，随着险资举牌的动作愈演愈烈，为了防范风险，自2015年 12月11日以来，保监会出台了有关信息披露、险资内控指引、加强资产配置监管等多项举措。对此，
对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安对《证券日报》 记者表示，相关政策规范的出台，使得险资举牌的成本和难度增加，对险资举牌也起到一定的抑制作用。
此外，今年一季度将正式实施的偿二代 （以风险为导向的偿付能力监管体系，第二代偿付能力监管体系）对险资举牌的影响如何？行业分析师认为，监管层实施偿二代的目的是希望险企根据自身的偿付能 力来做相应的业务，总体对行业影响有限。具体来看，偿二代将利好风控能力较强的险企，而对于那些资产投资非标，投资回报率较高的中小险企来说，由于其资产 和负债端的风险都相对较高，那么，相应的计提资本也要增加。
保监会发布的统计数据显示，2015年前11个月，我国保险资金运用余额为10.85万亿元，较年初增长16.31%。其中股票和证券投资基金规模为1.53万亿元，占比14.07%。
目前市场人士普遍认为，险资作为机构投资者，一般以长期投资为主，其配置的股票也是以银行大盘蓝筹股为主，在当前机构投资者占比仍然较小的情况下，险资举牌上市公司是件好事，有利于资本市场的稳定。相信在监管层的鼓励下和政策放宽的背景下，保险公司加大股票投资的比例是大势所趋。
