| 姜谷粉丝 | 2019-02-24 08:29 |
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22日A股券商板块迎来了年内最大规模的一次暴涨，板块平均涨幅达到9.71%，超过30只个股涨停。带动了两市集体走高，沪指站上2800点。  关于券商板块与牛市的关系，我们在此前的文章《如果牛市来了，记得这个板块从未缺席！》中有了详细的表述。如今券商股如愿集体暴涨后，还有上车的机会吗？个股又该如何选择？ 01 若是牛市，必有连续的券商暴动行情 复盘2004年到现在的券商暴动行情（板块涨幅超过8%）与大盘走势，可以明显看出：当券商暴动行情密集出现的时候，通常是牛市的起点，或者是大跌中继时的反弹（后续还将大跌）。 以2014~2015年这轮牛市为例，在2014年12月，短短一个月时间里，券商暴动行情就出现过6次，而股灾来临后，券商板块也有过抵抗性的暴动反弹。 2016年到现在A股已经调整了接近3年时间，当前行情显然不是大跌中继时的反弹，但是否是牛市起点还无法定论。  此外，券商暴动行情要比较密集地出现，才具有指导意义，单独的暴动通常就只是独立行情。 换句话说，若是牛市，则必有连续的券商暴动行情。今年的券商暴动行情刚刚起步，想要带动整个市场走牛，还任重道远。 02 行情好，买Beta 通常情况下，如果市场行情处于涨势，那么beta值越高的个股越有买入价值。 所谓beta值，指的是个股与指数之间的风险系数。假如一只股票的beta值为2，那么大盘涨10%，该股理论上可以上涨20%；同样大盘下跌10%，该股理论上也将下跌20%。 目前券商板块仍处于一个资金流入的状态，整个板块的beta值都比较高，截至2月22日收盘，板块的平均beta值为1.73，加权beta值高达2.77。  从个股的beta值来看，排在前列的是长城、天风、浙商、中信建投等上市不久的次新股，排名较后的则是申万、方正、国君等老牌大券商。 次新股的高风险高回报显而易见，此时参与，即是赌牛市的概率，只要行情延续，取得高收益的可能就比较大；同样下跌时面临的风险也更高。 偏稳妥的资金，则喜欢选择Beta较低的大券商，2月22日尾盘涨停的申万宏源就是如此：虽然整体涨幅较其他券商股落后，但胜在市值大、波动小，因此更受大资金喜爱。  22日龙虎榜成交回报就显示，有两家机构买入申万宏源，共耗资1.27亿元。机构投资者通常风险偏好较低，22日大量参与券商股，说明看好A股行情的专业投资者也在增加 |
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